Là một giao thức theo mô hình Peer-to-Pool(P2P) như Compound hay Aave giữ việc sử dụng vốn ở mức thấp nhằm cho phép người dùng rút hoặc vay tài sản bất kỳ lúc nào. Người cho vay thường phải chia sẻ lợi nhuận với nhiều người khác, tùy theo lượng tài sản mà họ cung cấp, trong khi mức lãi mà người vay phải trả ở mức khá cao. Tất cả những điều này làm giảm hiệu quả của toàn bộ giao thức.
Lúc dùng cấu trúc Peer-to-Peer,thanh khoản được tạo ra giữa người vay và người cho vay thay vì như trong Pool nâng cao tỷ lệ vốn lên 100%.Chuyện này là gia tăng APY của người cho vay và là giảm tỷ lệ người vay, nhưng lại có tính thanh khoản thấp khi người dùng không thể rút hay vay tài sản bất cứ lúc nào họ muốn.
Morpho Protocol là gì?
Morpho Protocol là giao thức vay và cho vay (Lending & Borrowing) với mô hình Peer-to-peer (P2P), hoạt động trên Ethereum blockchain. Morpho Protocol được phát triển như một layer thứ 2 trên các giao thức cho vay khác như Aave và Compound, giúp tối ưu hóa việc vay và cho vay, giữ nguyên tính thanh khoản (cho phép rút và vay bất cứ lúc nào), giữ nguyên thông số (các yếu tố thế chấp, ưu đãi thanh lý…) trong khi tạo ra mức lợi nhuận tốt hơn.
Dù mới chỉ ra mắt vào ngày 08/06, Morpho-Compound đã thu hút được 100 triệu USD thanh khoản tính đến ngày 18/07. Trong đó, 99.33% người vay trên Morpho đã giảm chi phí của mình xuống khoảng 40%.
Morpho Protocol đã được audit bởi các kiểm toán viên nổi tiếng như Chain Security, Omniscia, Trail of Bits, Spearbit, Pessimistic và Solidified.
Morpho Protocol giải quyết vấn đề gì?
Trên AAVE hoặc Compound, bạn có thể nhận thấy sự chênh lệch lớn giữa tiền lãi người vay trả và lãi nhà cung cấp kiếm được.
Sự chênh lệch này tồn tại bởi vì các giao thức cho vay hiện tại dựa trên một liquidity pool. Nhiều người cho vay cung cấp tính thanh khoản cho pool này, và rất ít người đi vay tự tài trợ cho nó. Trong một liquidity pool, lợi tức được socialized. Có nghĩa là nhiều người cho vay sẽ chia sẻ lợi ích do số ít người đi vay tạo ra. Cơ chế này gây ra sự chênh lệch giá.
Sử dụng Morpho, phần thưởng không được socialized nữa. Thay vào đó, thanh khoản được cung cấp được kết hợp động và liền mạch ngang hàng với người đi vay trên cơ sở đến và đi. Quyền lợi của người cho vay tương ứng với lợi ích mà những người đi vay trả mà họ được ghép nối với nhau: những người cho vay phù hợp không chia sẻ lợi ích.
Cách Morpho Protocol cải thiện tỷ lệ
Bởi vì người cho vay và người đi vay được đối chiếu ngang hàng, tỷ lệ cho vay và đi vay của giao thức có thể được lựa chọn tự do bởi giao thức nhưng cần nằm trong phạm vi của nhóm giao thức cơ bản (giữa lending APY và borrowing APY) để mang lại lợi nhuận cho cả hai bên.
Ví dụ: Giả sử Alice là người cho vay đầu tiên đến Morpho. Vì cô ấy ở một mình, cô ấy sẽ không tìm thấy đối tượng phù hợp, vì vậy Morpho sẽ gửi thanh khoản của cô ấy vào nhóm cơ bản. Sau đó, Bob, một người đi vay, đến. Morpho sẽ kéo Alice ra khỏi nhóm thanh khoản để phù hợp với Bob. Cả hai sẽ trải nghiệm APY P2P, điều này tốt hơn cho cả hai bên. Khi một trong hai người rời đi, Morpho sẽ có bên khác quay trở lại lending pool.
Trên biểu đồ này, người ta thấy rằng Morpho cho phép cải thiện tỷ lệ cho cả hai bên trong khi đảm bảo rằng người dùng có thể phá vỡ đối sánh ngang hàng để trở lại nhóm bất kỳ lúc nào.
Để phù hợp với người dùng, Morpho Protocol giữ một hàng đợi ưu tiên trên chuỗi, phân loại người dùng theo số tiền họ muốn cho vay hoặc mượn. Khi một người cho vay mới cung cấp tính thanh khoản cho giao thức, tính thanh khoản của họ sẽ được khớp với người đi vay lớn nhất trước tiên và giảm dần cho đến khi thanh khoản được cung cấp hoàn toàn khớp hoặc không còn người vay để khớp.
Giả sử một người vay mới yêu cầu thanh khoản cho giao thức. Trong trường hợp đó, nhu cầu của họ được khớp với người cho vay quan trọng nhất trước tiên, sau đó là thứ hai, giảm xuống cho đến khi thanh khoản đi vay được khớp hoàn toàn hoặc không còn người cho vay nào để khớp.
Cách hoạt động Morpho Protocol
Morpho Protocol được mô tả như một công cụ tối ưu hóa thanh khoản của các lending pool. Morpho Protocol khi tích hợp với Compound sẽ được gọi là Morpho-Compound, tích hợp với Aave sẽ được gọi là Morpho-Aave.
Morpho-Compound hoạt động như một proxy giữa người dùng và Compound: người dùng có thể cung cấp thanh khoản, rút tiền, vay và trả nợ tài sản có tính thanh khoản tương tự như Compound. Các nhà thanh lý có thể thanh lý hạn mức tín dụng chưa được đối chiếu theo các yếu tố tài sản thế chấp tương tự và cùng một oracle về giá như Compound. Điểm khác biệt duy nhất là người dùng có tỉ lệ lợi nhuận cao hơn.
Người dùng cung cấp tài sản cho Morpho (1), giao thức sẽ gửi chúng vào compound (2) và mint cToken (3). Morpho Protocol sẽ giữ lại các cToken và sau đó sử dụng chúng để di chuyển các vị thế ra khỏi Compound (4,7).
Người vay gửi một tài sản thế chấp chẳng hạn như BAT và kích hoạt khoản vay (4). Giao thức sẽ liên kết với một hoặc nhiều người cho vay (5), sau đó sử dụng cToken của những người này để chuyển tài sản của họ ra khỏi pool của Compound (6) và chuyển cho người vay (7). Tại thời điểm này, vị thế đã chuyển từ Pool-To-Peer sang Peer-To-Peer và cả người đi vay và người cho vay đều nhận được tỷ lệ tốt hơn.
Điểm nổi bật của Morpho Protocol
Đối với người vay và người cho vay
Morpho Protocol tối ưu hóa các lending pool. Morpho sẽ cung cấp cùng tính thanh khoản (vay và rút bất kỳ số tiền nào bất kỳ lúc nào …) và các thông số (yếu tố tài sản thế chấp, ưu đãi thanh lý, …) như nhóm cơ bản, đồng thời tạo ra lợi nhuận tốt hơn cho cả người vay và người cho vay.
Đối với DeFi Strategists
- Cải thiện Yield: Là một giao thức xây dựng các chiến lược để tối đa hóa thu nhập hoặc giảm thiểu chi phí cho người dùng, sử dụng Morpho trực tiếp thay vì lending pool cơ bản sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn trong khi vẫn hoàn toàn có đủ thanh khoản và không phải chịu thêm rủi ro thị trường.
- Tỷ lệ chênh lệch giá: Morpho cho phép lãi suất vay thấp. Đối với các tài sản chia sẻ cùng một peg, lãi suất tài sản cho vay của người này có thể thấp hơn lãi suất cho vay của người khác. Trong trường hợp đó, các chiến lược gia có thể bỏ vị thế của họ để vay tài sản đầu tiên, hoán đổi nó cho tài sản thứ hai và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để bỏ vị thế.
- Không cần phải thích ứng với nhiều giao diện: Morpho Protocol có một giao diện nhất quán trên tất cả các pool, giúp quản lý dễ dàng hơn.
- Phần thưởng thanh khoản tăng lên: Ngoài phần thưởng khai thác thanh khoản của lending pool, phần thưởng MORPHO được trao cho Morpho Protocol.
- Đòn bẩy, shorts, longs: Với lãi suất được tối ưu hóa P2P, đòn bẩy như tiền gửi và vòng lặp vay mang lại lợi suất cao hơn mà không có thêm rủi ro. Các chiến lược phức tạp khác như bán hoặc mua cũng có sẵn và có lợi hơn ở Morpho Protocol so với nhóm cho vay cơ bản vì lãi suất cơ bản cao hơn.
Đối với các giao thức Stablecoin
Các giao thức stablecoin phi tập trung xây dựng các chiến lược để tài sản thế chấp của họ hoạt động. Tuy nhiên, các chiến lược đó phải hoàn toàn đủ thanh khoản để giao thức có thể mua lại token và đảm bảo peg của tài sản. Đây là lý do tại sao nhiều giao thức trong số đó xây dựng chiến lược trên Compound hoặc AAVE, nổi tiếng là có tính thanh khoản cao.
Với Morpho-Compound, các giao thức stablecoin tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn của các chiến lược tài sản thế chấp của họ trong khi vẫn bảo toàn tính thanh khoản như một nhóm cho vay: giao thức có thể rút hàng trăm triệu tài sản thế chấp ngay lập tức.
Đối với Lending Aggregators
Các Aggregators phải liên tục tìm ra tỷ giá tốt nhất giữa các thị trường cung ứng hoặc thị trường đi vay khác nhau. Bằng cách tổng hợp Morpho-Compound, các Aggregator sẽ có được tỉ giá tốt hơn và không cần chuyển trở lại Compound.
Thông tin Token Morpho Protocol (MORPHO)
Key Metrics Morpho Protocol
- Token Name: Morpho Protocol
- Ticker: MORPHO
- Blockchain: Ethereum
- Token Standard: ERC-20
- Contract: Updating…
- Token type: Governance.
- Total Supply: 1,000,000,000 MORPHO
- Circulating Supply: Updating…
MORPHO Token Allocation
MORPHO token vẫn chưa chính thức ra mắt.
MORPHO Token Sale
Updating…
MORPHO Token Release Schedule
Updating…
Đội ngũ phát triển
Morpho là dự án được phát triển bởi các nhà nghiên cứu đến từ những trường đại học hàng đầu ở Pháp như Telecom Paris, ENS, Institut Polytechnique de Paris, CNRS, Centrale Supelec. Trong đó:
- CEO – Paul Frambot: Diễn giả của nhiều khóa học về kinh tế blockchain ở trường Đại học HEC Paris, một trong những trường lớn danh giá nhất về kinh tế tại Pháp.
Nhà đầu tư
Vào ngày 13/07, Morpho Protocol đã kêu gọi thành công 18 triệu USD với sự dẫn đầu từ 2 quỹ đầu tư A16z và Variant. Ngoài ra, Morpho Protocol cũng được tài trợ bởi nhiều quỹ đầu tư lớn cũng như nhiều nhà tài trợ thiên thần khác. Trong đó:
- Andreessen Horowitz (a16z): Quỹ đầu tư mạo hiểm với 14 năm kinh nghiệm hoạt động và đã đầu tư hàng tỷ USD vào nhiều dự án và quỹ khác nhau.
- Coinbase Ventures: Bộ phận đầu tư thuộc quản lý của công ty Coinbase, một trong những sàn giao dịch lớn nhất Mỹ.
Đối tác
- CertoraInc: Nền tảng cung cấp công nghệ xác minh chính xác tự động cho các hợp đồng thông minh. Mối quan hệ hợp tác cung cấp bảo mật tối ưu cho người dùng Morpho Protocol.
- SpoolFi: Giao thức cho phép truy cập DeFi theo cách tự động và đa dạng hóa rủi ro. Mối quan hệ hợp tác cho phép người dùng Spool tối ưu hóa lãi suất cho vay trên stablecoin nhờ Morpho Protocol.
Lộ trình phát triển
Caterpillar: Tạo trình tối ưu hóa nhóm thanh khoản
Người cho vay có thể tự động kết nối với người vay phù hợp, và kết nối lại với pool khi không có người vay phù hợp.
Caterpillars bao gồm 13 tập hợp nhiều hợp đồng thông minh, mỗi hợp đồng tối ưu hóa một nhóm thanh khoản trên một chuỗi. Ví dụ, Morpho-Aave trên Polygon, Morpho-Aave trên Ethereum, Morpho-Compound trên Ethereum,…
Chrysalis: Giới thiệu thanh khoản hoạt động trong PLFs
Cho phép người dùng tự chọn nhiều mức P2P APY khác nhau mà không phụ thuộc nhiều vào các pool. (ví dụ: tỷ lệ trung bình, tỷ lệ thấp hơn hoặc cao hơn nhưng vẫn nằm trong mức chênh lệch của pool).
Butterfly: Ra mắt dịch vụ tối ưu lãi suất trong DeFi
Cho phép người cho vay tự chọn tỷ lệ lợi nhuận APY mình mong muốn, dù nằm trong hay ngoài mức chênh lệch của pool. Các vị thế vay mượn được kết nối với nhau gần như ngay lập tức, tự động và hiệu quả.
Tổng kết
Morpho Protocol đã thành công tạo ra một thị trường P2P hiểu quả và có tính thanh khoản cao,cung cấp các vị thế vay mượn với mức chênh lệch bằng không.Hy vọng với bài viết trên của DeFiX sẽ giúp ích cho bạn.