Tài chính phi tập trung trên Blockchain đang ngày càng trở nên phổ biến. Với sự phổ biến này, các hình thức tài sản mới xuất hiện với mục đích đáp ứng nhu cầu cho các nhóm người dùng rộng lớn hơn. Trong số các hình thức mới này có Synthetic Asset.
Tài sản tổng hợp, đôi khi được gọi là Synths, là sự kết hợp của tiền điện tử và tài sản phái sinh truyền thống. Nói cách khác, Synths là các hình thức phái sinh được token hóa.
Để hiểu rõ hơn về Synthetic Asset, hãy cùng tìm hiểu trong bài viết nhé!
Khái niệm Synthetic Asset
Trước khi tìm hiểu về Synthetic Asset trong Crypto, chúng ta hãy sơ lược qua một số khái niệm:
Phái sinh (Derivative) là gì?
Trong giao dịch kinh tế, phái sinh (tiếng Anh: Derivative) là một dạng hợp đồng dựa trên giá trị của các tài sản cơ sở khác nhau như tài sản, chỉ số, lãi suất hay cổ phiếu (giấy tờ có giá) – bản thân nó không có giá trị nội tại.
Các loại hợp đồng phái sinh phổ biến:
- Hợp đồng kỳ hạn (Forwards)
- Hợp đồng tương lai (Futures)
- Hợp đồng quyền chọn (Options
- Quyền chọn nhị nguyên (Binary option)
- Các chứng quyền (Warrants)
- Hợp đồng hoán đổi (Swaps)
Synthetic Assets là gì?
Tài sản tổng hợp (Synthetic Assets) là tài sản hoặc hỗn hợp các tài sản có cùng giá trị hoặc có giá trị như một tài sản khác. Tài sản tổng hợp (Synthetic Assets) theo dõi giá trị của tài sản cơ bản và cho phép tiếp xúc với tài sản đó mà không cần phải nắm giữ tài sản thực tế.
Ví dụ về tài sản tổng hợp bao gồm hầu như bất kỳ tài sản có thể theo dõi nào, từ cổ phiếu trong thế giới thực đến giá gas Ethereum và thậm chí cả các chỉ số trên trang web. Người dùng có thể giao dịch các tài sản tổng hợp (Synthetic Assets) này mà không cần nắm giữ bất kỳ tài sản thực tế nào.
Synthetic Asset trong Crypto là một loại phái sinh mới. Nói nôm na là các token đại diện kỹ thuật số của các phái sinh. Trong đó các công cụ phái sinh là các hợp đồng tài chính cung cấp khả năng tiếp xúc tùy chỉnh đối với tài sản cơ bản hoặc vị thế tài chính, Synthetic asset là đại diện được token hoá của các vị trí đó.
Ưu điểm của Synthetic Asset
- Bất cứ ai cũng có thể phát hành: Tài sản tổng hợp dựa trên Blockchain có thể được đúc bởi bất kỳ ai sử dụng các giao thức nguồn mở như Synthetix và Mirror.
- Thanh khoản toàn cầu: Các blockchain vốn dĩ có tính toàn cầu, bất kỳ ai trên thế giới đều có thể tham gia.
- Dễ dàng truy cập và chuyển nhượng: Tài sản tổng hợp là tài sản blockchain như token ERC-20; bạn có thể gửi và nhận tài sản giữa các ví tiền điện tử
- Không có rủi ro bên thứ 3: Không có một bên thứ 3 làm trung tâm nào nào có đặc quyền kiểm soát blockchain cũng như các Synthetic Asset.
Khả năng mở rộng của Synthetic Asset
Các tài sản tổng hợp có thể mã hóa các tài sản vật chất, đưa chúng vào một Blockchain và sử dụng chúng với tất cả các ưu điểm được liệt kê ở trên.
Hãy tưởng tượng bất kỳ ai trên thế giới mua Token Theo dõi giá của S&P 500 và có thể sử dụng token đó làm tài sản thế chấp trong các dự án DeFi khác như Compound, Aave hoặc MakerDAO.
Mô hình có thể được mở rộng cho các hàng hóa như vàng hoặc ngũ cốc, cổ phiếu như TSLA hoặc các chỉ số như SPY, các công cụ nợ như trái phiếu và bất kỳ thứ gì khác.
Điều thú vị là tất cả mọi thứ đều có thể đưa vào Synthetic Asset. Trong tương lai, các công cụ exotic như thị trường văn hóa đại chúng, thị trường meme, thị trường token cá nhân, v.v, có thể được giao dịch thông qua synthetic asset.
Và quy mô thị trường lớn đến mức mà bất kỳ tài sản nào cũng có thể có một phiên bản tổng hợp được đưa vào một Blockchain.
Một con số để tham chiếu, tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu toàn cầu trong Q1 năm 2020 là ~$32.5 nghìn tỷ đô. Về mặt lý thuyết có thể được thay thế một phần bằng các phiên bản Synthetic asset và giao dịch trên một pool thanh khoản toàn cầu với quyền truy cập mở và miễn phí cho bất kỳ ai.
Ví dụ về Synthetic Asset
Vào cuối năm 2019, một vài nhà phát triển đã có ý tưởng phát hành một thử nghiệm – Điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta có một Synthetic Asset theo dõi tần suất nhìn thấy phân ở San Francisco?
Công ty sẽ phát hành ra mã token POOP, chủ sở hữu Token POOP sẽ thu được lợi khi nhìn thấy nhiều phân và công ty phát hành Token thu về lợi nhuận nếu số lần nhìn thấy phân giảm xuống, sử dụng một Oracle để báo cáo số lần nhìn thấy phân.
Token POOP này có thể tạo động lực cho chính quyền địa phương, họ sẽ được khuyến khích dọn dẹp đường phố để thu về lợi nhuận.
Ngược lại, các công dân có thể mua token POOP như một phương án dự phòng, đảm bảo rằng ít nhất họ cũng kiếm được tiền nếu đường phố không tốt hơn.
Một ví dụ đơn giản nhưng cho thấy tiềm năng của tài sản tổng hợp về bất kỳ thứ gì trong thị trường.
Các dự án làm về Synthetic Asset nổi bật
UMA
UMA là một giao thức tài sản tổng hợp cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo lại các sản phẩm tài chính truyền thống, các sản phẩm kỳ lạ dựa trên tiền điện tử, v.v.
Thông qua UMA, hai đối tác kết hợp với nhau để tạo một hợp đồng tài chính tùy ý được bảo đảm thông qua các ưu đãi kinh tế (tài sản thế chấp), và được thực thi thông qua các hợp đồng thông minh trên Ethereum.
Với tính chất mở, toàn cầu của Ethereum, các rào cản gia nhập được giảm đáng kể, tiếp cận được đến thị trường toàn cầu.
Ngày nay, các thành viên cộng đồng UMA tập trung vào việc đầu tiên xây dựng đường cong lợi nhuận được token hóa (ví dụ: yUSD), nền tảng này có thể được sử dụng bởi bất kỳ ai để tạo bất kỳ cách thức hợp đồng tài chính nào.
Một số ví dụ:
Hợp đồng dựa trên Crypto: Token giá một đồng coin trong tương lai, đường cong lợi tức, hoán đổi vĩnh viễn, v.v.
Các token theo dõi tiền điện tử hoặc số liệu DeFi: Ví dụ: sự thống trị của BTC, biểu đồ DeFi TVL, biểu đồ thị phần trao đổi phi tập trung (DEX) hoặc bất kỳ số liệu nào khác.
Các sản phẩm tài chính truyền thống: Cổ phiếu Hoa Kỳ & Toàn cầu (ví dụ: TSLA hoặc mã token APPLIC), các kế hoạch hưu trí tư nhân, các sản phẩm bảo hiểm và niên kim
Exotics: Ví dụ về sàn giao dịch poop.exchange, văn hóa đại chúng, thị trường meme, v.v.
UMA đang tự định vị mình như một giao thức hoạt động đường dài, tạo nên sự sôi động và sáng tạo trong thị trường tài chính. Cũng như với poop.exchange, một số hợp đồng này có thể được sử dụng để thiết kế lại cơ bản các ưu đãi.
Synthetix
Synthetix là một giao thức để tạo tính thanh khoản toàn cầu cho các tài sản tổng hợp trên Ethereum. Synthetix tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo và giao dịch nhiều loại tài sản bao gồm tiền điện tử, cổ phiếu và hàng hóa, tất cả đều trên blockchain.
Các token theo dõi giá của những tài sản này có thể được mua và bán nguyên bản trong hệ sinh thái Synthetix, sử dụng kết hợp phí thế chấp, đặt cược và phí giao dịch để hoạt động.
Đáng chú ý, hệ sinh thái Synthetix đang chuyển sang được vận hành hoàn toàn bởi cấu trúc của các DAO, nơi mã thông báo SNX là trung tâm của toàn bộ hệ sinh thái.
SNX có thể được đặt cược để cung cấp tài sản thế chấp hỗ trợ các vị thế Synthetic Asset đồng thời tích lũy phí giao dịch để đổi lại và hoạt động như một token quản trị trong DAO.
Là nền tảng tài sản tổng hợp hàng đầu trong DeFi, Synthetix hiện đã phát hành hơn 150 triệu đô la “Synths”. Đứng đầu trong số đó là sUSD, đồng ổn định của nền tảng của họ, đang đạt mức vốn hóa thị trường gần 100 triệu đô la.
Ngày nay, Synthetix chủ yếu cung cấp các tài sản tổng hợp dựa trên tiền điện tử như sETH và sBTC, cũng như các token chỉ mục như sDeFi và sCEX để theo dõi một nhóm tài sản. Sự thu hút của nó phần lớn là do họ có thiết kế thị trường một cách độc đáo, nơi tài sản giao dịch theo giá Oracle và do đó không bị trượt giá khi mua hoặc bán.
Abra
Abra được thành lập vào năm 2014 và là một trong những người tiên phong của tổng hợp trong tiền điện tử. Đây là một nền tảng đầu tư phi tập trung tạo ra các tài sản tổng hợp bằng cách sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp. Sử dụng các hợp đồng thông minh hỗ trợ litecoin và bitcoin blockchain giảm thiểu ma sát cho những người muốn mua, bán và nắm giữ các loại tiền điện tử thay thế.
Khác
Một số nền tảng tài sản tổng hợp khác đang được xây dựng với đa dạng các quyết định thiết kế và cân bằng độc đáo. Tham khảo thêm: Morpher, DerivaDEX *, FutureSwap, DyDx và Opyn, Hegic hoặc Augur.
Rủi ro của tài sản tổng hợp
Tài sản tổng hợp là một mảng mới được tạo ra nhờ sự bùng nổ của Ethereum và hệ sinh thái DeFi. Nhưng chúng ta chỉ mới bắt đầu, và không nên mù quáng trước những rủi ro cố hữu:
- Rủi ro hợp đồng thông minh: Có thể xảy ra trong khai thác trong hợp đồng thông minh và tài sản tổng hợp có thể là mục tiêu
- Rủi ro quản trị: Các nền tảng này hầu hết thường được quản lý bởi những người tham gia phi tập trung của họ, điều này vẫn chưa được kiểm tra trên quy mô
- Rủi ro của Oracle: Nhiều tài sản tổng hợp dựa vào Oracle để hoạt động bình thường, mang theo các giả định về độ tin cậy và tính xác thực của các Oracle.
- Rủi ro nền tảng: Ethereum và các blockchain cơ bản khác có thể gặp khó khăn về quá tải và hoạt động tồi tệ hơn vào thời điểm bạn cần chúng nhất. Thị trường có thể không hiệu quả và phí gas đắt đỏ.
Kết luận
Synthetic Asset trong Crypto đang cách mạng hóa tài chính phi tập trung bằng cách cung cấp quyền truy cập và thanh khoản cho các nhà đầu tư. Thông qua token hóa, các cá nhân có thể tiếp cận các cơ hội đầu tư vào các tài sản mà họ không sở hữu, dân chủ hóa tài chính và cung cấp quyền truy cập vào các khoản đầu tư đầy hứa hẹn trong tương lai.
Vì các giao dịch được xử lý hoàn toàn trên blockchain kỹ thuật số và được tạo điều kiện thông qua các hợp đồng thông minh tự thực hiện, việc giao dịch các khoản đầu tư với thanh khoản gần như tức thời chưa bao giờ dễ dàng hơn.
