Trong khoảng thời gian tham gia thị trường Crypto, chắc bạn đã từng nhìn qua các giao dịch như BTCDOWN, BTCUP, ETHBULL,…. Các giao dịch này đơn giản là các Leveraged Token (token đòn bẩy), được tạo ra để giao dịch các đồng coin truyền thống với các đòn bẩy cao hơn 1x để gia tăng lợi nhuận. Bài viết này sẽ cùng các bạn tìm hiểu về khái niệm Leveraged Token và cách hoạt động của nó.

Leveraged Token là gì?

Token đòn bẩy (hay Leveraged Token) là token mà giá của nó thay đổi x lần dựa trên sự thay đổi giá của token ban đầu (BTC, ETH, XRP,..). 

Ví dụ: BTCUP, BTCDOWN, ETHBULL, ETHBEAR,…

Điểm nổi bật nhất của Leveraged Token đó là giúp các nhà đầu tư gia tăng lợi nhuận với cách giao dịch rất đơn giản không khác gì giao dịch spot (giao ngay) thông thường. Bạn không cần hiểu về tỷ lệ ký quỹ, không cần lo lỗ quá số tiền dự định đầu tư. Chỉ có mua ở giá thấp và bán ở giá cao.

Đặc điểm của Token đòn bẩy

Token đòn bẩy được sáng tạo lần đầu bởi Sàn FTX (Cặp Bear, Bull). Nó giúp đơn giản hóa nhu cầu giao dịch đòn bẩy của người dùng, tăng lợi nhuận. Tuy nhiên có vài hạn chế, nên Binance đã cải tiến nó một chút từ đó hình thành nên cặp Down/UP – Leveraged Token Binance.  Cơ chế hoạt động của nó cũng tương tự như các đồng tiền điện tử đơn thuần, nhưng điểm khác biệt là có khung đòn bẩy di động từ 1.5x – 4x.

Việc duy nhất của bạn cần làm là: Dự đoán xu hướng & đưa ra quyết định:

1. Xu hướng tăng: Mua mã UP (BTCUP, ADAUP, ETHUP, LTCUP v.v)
2. Xu hướng giảm: Mua mã Down (BTCDOWN, ETHDOWN, BNBDOWN…)

Điểm giống nhau giữa Leveraged Token & Futures, Margin: Cùng sử dụng đòn bẩy, để gia tăng lợi nhuận (tất nhiên kèm theo rủi ro). Cùng có thể kiếm lợi nhuận cả khi thị trường tăng và giảm.

Điểm khác nhau giữa Leveraged Token và Futures: Không cần ký quỹ, sử dụng luôn ở tài khoản giao ngay, hiệu quả lợi nhuận tốt.

Cách Token đòn bẩy hoạt động

Công thức tính giá Token đòn bẩy:

P =  (1 + C * L) * X

• X = Giá cơ sở – Được tính lại mỗi ngày.
• C = Tỉ lệ % mỗi ngày
• L = Tỉ lệ đòn bẩy.

Đòn bẩy của Token sẽ được điều chỉnh lại mỗi ngày. Đây là mấu chốt bạn cần ghi nhớ

Hãy tưởng tượng diễn biến giá 1 coin như sau (mỗi ngày): $100 -> $90 -> $110 -> $105

Nếu bạn giao dịch Spot với $100, Tài khoản của bạn sẽ biến động y hệt giá coin phía trên. Đơn giản, dễ hiểu.

Nếu bạn dùng Futures hay Margin với Volume X3, biến động của bạn tăng gấp ba:

$300 -> $270 -> $330 -> $315

($100 -> $70 -> $130 -> $115 – Đây là diễn biến số dư thực của bạn)

Nếu bạn sử dụng Token đòn bẩy 3X, khác với các loại giao dịch trên, Token đòn bẩy tính toán lại mỗi ngày.

1. Ngày thứ nhất: Đồng coin giảm 10%, giá Token lúc này: P = (1 – 10%*3) * 100 => 0.7*100 = 70$. Ở ngày đầu tiên, không có gì khác biệt với Margin X3 hay futures X3.
2. Ngày thứ 2: Đồng coin thực tăng từ $90 -> $110, tức 22%. Lúc này P = (1 +22%*3) * 70$ = 116$. Bạn đã thấy sự khác biệt rồi chứ, vì nó được tính toán lại mỗi ngày.
3. Ngày thứ 3: Đồng coin giảm 4.5%. P = (1- 4.5%*3)*116$ = $100.34.

Bạn thấy đấy, từ lúc bạn mua Token đòn bẩy, giá coin thực tế vẫn tăng 5% nhưng bạn lại chỉ hòa vốn. Và bạn còn gặp nhiều bi kịch như giá coin thực tế đã X2, nhưng giá Token đòn bẩy vẫn chia 10. Tại sao có mâu thuẫn này?

Token đòn bẩy chốt số và tính lại mỗi ngày. 100 bạn giảm 20% thành 80. 80 bạn tăng 20% mới được 96.

Token đòn bẩy sẽ vô cùng ưu việt trong 1 xu hướng mạnh & liên tiếp. Hãy tưởng tượng một diễn biến giá như sau:

$100 -> $110 -> $120 -> $115 – > $130

Giá của Token đòn bẩy sẽ như sau:

$100 => $130 => $165 => $144 => $200

Đối với giao dịch Futures hay Margin X3, bạn chỉ lời gấp 3 lần spot (30$*3 = 90$). Như vậy khi mọi thứ thuận lợi, Token đòn bẩy mang lại hiệu suất lợi nhuận rất nhanh chóng.

Ưu nhược điểm của Token đòn bẩy

Trong quá trình tìm hiểu về Leveraged Token mình nhận ra đây là một sản phẩm phái sinh cực kỳ sáng tạo, hữu dụng nhưng không phải là một sản phẩm hoàn hảo. Nó vẫn có những ưu và nhược điểm riêng như sau:

Ưu Điểm

1. Dễ sử dụng

Leveraged Token có cách mua bán giống như cách mà bạn mua bán trên các sàn Spot Trading. Nhìn tổng quan nó rất dễ sử dụng.

Cách kiếm lợi nhuận cũng tương tự Spot Trade, bạn Hold bán đi khi giá cao để tìm kiếm lợi nhuận.

2. Phí giao dịch rẻ

Phí giao dịch của Leveraged Token thường rẻ hơn Contract Trading và Future Trading.

Các khoản phí giao dịch liên quan khi bạn Trading Leveraged Token là: Trading Fees (chia thành 0.02% Maker & 0.07% cho Taker) và phí quản lý hàng ngày 0.03%/ngày (Sàn FTX).

Phí giao dịch token đòn bẩy

Ví dụ: Bạn mua ETHBull trị giá 1000$ và hold nó trong 30 ngày thì phí bạn phải chịu là phí giao dịch (0.02% khi bạn mua và 0.07% khi bán ra) cộng với 30 x 0.03 phí quản lý hàng ngày. Tổng cộng hết tầm 0.99% cho 1 tháng.

Trong khi các Contract Trading và Future có phí đắt hơn. Ví dụ như khi bạn Trade Contract trên Snapex thì khi bạn đánh x10 và Hold 30 ngày thì phí có thể trả lên tới 13.5%.

3. Không bị thanh lý

Một ưu điểm của Leveraged Token là chúng không bị cháy khi giá giảm quá lớn. Nếu bạn giao dịch Contract, với đòn bẩy x3 thì chỉ cần giá BTC giảm tầm 34%, tài sản bạn sẽ bị thanh lý.

Với Leveraged Token Bull Bear thì nó cũng tương tự với việc bạn giao dịch với đòn bẩy x3. Do cơ chế tái cân bằng hàng ngày nên tài sản của bạn sẽ không bị cháy.

Tài sản đó có thể chia 2 chia 3 nhưng trên lý thuyết thì bạn có thể vẫn gỡ gạc lại được khi thị trường đi đúng hướng phân tích.

Nhược điểm

Cách tính toán phức tạp, khó hiểu

Mặc dù có cách sử dụng đơn giản như Spot Trading mà bạn thường sử dụng để mua bán Crypto trên các sàn giao dịch, nhưng cách tính toán từ giá cả Spot Trading ra giá của Leveraged Token khá phức tạp, khó hiểu và chịu nhiều tác động từ một vài yếu tố khác.

Khi nào nên sử dụng Token đòn bẩy

Leveraged Token có cả ưu và nhược điểm. Do vậy bạn chỉ nên sử dụng Token đòn bẩy trong những trường hợp sau:

1. Sóng rõ ràng, ưu thế xảy ra sớm. Tránh để “âm sâu trước” rồi mới trở lại xu hướng.
2. Sóng mạnh & liên tục.
3. Giao dịch ngắn hạn được ưu tiên. Hãy tưởng tượng một biến động 30% là không hề hiếm đối với Crypto. Nếu bạn sai xu hướng 30%, đòn bẩy x3 là 90% tức tài sản cơ sở còn 10%. Giá coin cần tăng hơn 9 lần để hòa vốn nhé.
4. Không sử dụng Leveraged Token khi thị trường biến động 2 chiều: Nếu giá cứ giảm 10% rồi lại tăng 10%, giá coin thực không sao nhưng Token đòn bẩy của bạn sẽ mất giá đáng kể.

Không nên sử dụng Token đòn bẩy để Hold coin. Nhắc lại: Những con sóng mạnh (quan sát bằng RSI > 70, <30 liên tục) là thời điểm tốt cho Token đòn bẩy.

Kết luận

Bài viết của DeFiX tới đây là kết thúc. Hi vọng những thông tin này hữu ích với các nhà đầu tư!

Hãy theo dõi DeFiX.Network để cập nhật thêm nhiều thông tin thú vị, mới nhất về thị trường trường tài chính và tiền điện tử nhé.

Hẹn gặp lại các bạn trong các bài chia sẻ, hướng dẫn tiếp theo. Chúc các bạn đầu tư thành công!