Sự sụp đổ của FTX là một vấn đề nóng được quan tâm nhất trong thị trường tài chính thời gian gần đây. Việc một trong năm sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới phá sản đặt ra nhiều dấu hỏi về tương lai của thị trường crypto, liệu có phải “khoảnh khắc Lehman” thứ hai. Hãy cùng DeFiX tìm hiểu trong bài viết dưới nhé!

Sự sụp đổ bất ngờ của FTX

Vào ngày 11/11, FTX đã nộp đơn xin phá sản khi không nhận được khoản “cứu trợ” từ Binance, đánh dấu một trong những vụ “thảm họa” tiền điện tử lớn nhất từ trước đến nay, sau khi các nhà giao dịch vội vã rút 6 tỷ USD khỏi nền tảng chỉ trong 72 giờ.

Những gì đang diễn ra ở công ty tiền số này đang khiến nhiều người lo ngại rằng thị trường tiền số đang mấp mé trước bờ vực khủng hoảng, thậm chí Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đã gọi sự sụp đổ của FTX là “khoảnh khắc Lehman” đối với ngành tài sản kỹ thuật số.

Thị trường tiền điện tử tiếp tục rơi vào cảnh hỗn loạn khi mà cuộc khủng hoảng tại sàn giao dịch FTX đang có dấu hiệu trở nên trầm trọng hơn. Trong phiên giao dịch ngày hôm nay, giá của đồng Bitcoin đã có thời điểm khoảng 15.550 USD và là mức thấp nhất trong vòng 2 năm trở lại đây.

Giá của đồng tiền điện tử vua tiếp tục giảm sâu đã cuốn phăng theo số lượng lớn lệnh sử dụng đòn bẩy trên thị trường phái sinh bị thanh lý. Dữ liệu của Coinglass cho thấy, trong vòng 24h qua đã có hơn 343 nghìn nhà giao dịch cùng với hơn 602 triệu USD bị thanh lý.

Việc này cũng một phần nào đó khiến cho giá của Bitcoin giảm sâu hơn. Tổng số lượng đòn bẩy trên các sàn giao dịch cũng đã giảm rất lớn trong đợt giảm giá này. Tỷ lệ đòn bẩy được các nhà giao dịch do đó cũng giảm theo.

Một bầu không khí sợ hãi, hoang mang đang bao trùm toàn bộ thị trường tiền điện tử. Chỉ số Tham lam và Sợ hãi (Fear and Greed index) đã lao dốc từ 29 điểm xuống 22 điểm (mức cực kỳ sợ hãi) trong ngày hôm nay.

Trích dẫn số liệu aSOPR on-chain, phân tích của Glassnode cho thấy rằng, những người nắm giữ Bitcoin đang bán ra với mức lỗ 10%, điều đã không xảy ra kể từ đợt bán tháo tháng 6/2022.

Giới phân tích nhấn mạnh nỗi sợ hãi ngày càng tăng xung quanh việc Bitcoin có nguy cơ trượt xuống dưới đường cong tăng trưởng. Giá Bitcoin có thể tìm thấy một đợt phục hồi ngắn hạn ở mức 15.000 USD. Trích dẫn một loạt các chỉ số, các nhà phân tích cho rằng Bitcoin cuối cùng có thể ổn định quanh 12.000 USD.

FTX – Khoảnh khắc Lehman của thị trường tiền số

Phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh Dealbook do báo New York Times tổ chức ngày 30/11, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, Bà Janet Yellen đã gọi “Sự sụp đổ của FTX” có thể sẽ là một “khoảnh khắc Lehman” của ngành tiền mã hóa.

“Đó là khoảnh khắc Lehman trong tiền điện tử và đủ lớn để gây thiệt hại đáng kể cho các nhà đầu tư và đặc biệt là những người không được thông tin đầy đủ về những rủi ro mà họ phải gánh chịu, đó là một điều rất tồi tệ.”

Trong quá khứ, bảng cân đối kế toán của Lehman cũng tiềm ẩn nhiều khoản nợ thế chấp dưới chuẩn. Giá trị của chỗ khoản vay này nhanh chóng lao dốc cùng sự lung lay của thị trường chứng khoán, gây hiệu ứng domino cho cả nền kinh tế toàn cầu và dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất kể từ Đại suy thoái. Hàng nghìn tỷ đô tài sản đã bốc hơi. Vào thời điểm sụp đổ, Lehman là ngân hàng lớn thứ 4 nước Mỹ với lượng tài sản kếch xù lên đến 650 tỷ USD.

Song thật may mắn khi tình trạng của FTX có vẻ không tồi tệ đến vậy, nhưng cũng rất đáng quan ngại. Như quan điểm của chủ tịch SEC trước đó, Yellen nói “Đây là một ngành công nghiệp thực sự cần có quy định đầy đủ và hiện tại thì không.

Chúng tôi đã liên tục thúc giục rằng các lỗ hổng pháp lý phải được lấp đầy và tôi nghĩ trải nghiệm này với công ty của anh ta, hoặc một nhóm công ty, không thể đưa ra một minh họa tốt hơn” bà ấy nói thêm đề cập đến Sam Bankman-Fried và FTX, Alameda Research và các công ty của họ với vô số các công ty liên kết.  

Ngay thời điểm khủng hoảng LUNA-UST tháng 5, Bộ Tài chính và Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính đã khuyến nghị thực thi các luật tài chính hiện hành đối với tài sản kỹ thuật số. FSOC cũng mong muốn Quốc hội thông qua luật mới để giải quyết những lỗ hổng tiềm ẩn trong các công ty tiền mã hóa, đặc biệt là khoản “kinh doanh chênh lệch giá”, miếng mồi ngon mà FTX đã tận dụng. 

Rõ ràng, trường hợp “ngã ngựa” của FTX – bao gồm cả nỗ lực chạy chữa và bán mình không thành công cho sàn giao dịch đối thủ Binance – sẽ là câu chuyện khiến nhiều người ám ảnh mãi về sau. 

Đầu mùa thu này, Bộ Tài chính và Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính — một siêu ủy ban gồm các cơ quan quản lý do Yellen làm chủ tịch — đều khuyến nghị tiếp tục thực thi các luật tài chính hiện hành quản lý tài sản kỹ thuật số trước khi FTX sụp đổ. Thất bại đó chỉ làm tăng sự giám sát pháp lý và quy định đối với lĩnh vực này. 

FSOC cũng khuyến nghị Quốc hội thông qua nhiều luật mới để giải quyết những lỗ hổng tiềm ẩn trong quy định của các công ty tiền điện tử, bao gồm cả “chênh lệch giá theo quy định”, nơi các công ty như FTX đặt mình bên ngoài các làn đường quy định truyền thống.

Thị trường tiền số sắp tới sẽ ra sao?

Việc FTX “ngã ngựa” chỉ đánh dấu sự khởi đầu cho hàng loạt vụ sụp đổ khác trong giới tiền số và nhiều “quân cờ domino” sẽ rơi theo. 

Tuy nhiên, niềm tin của nhà đầu tư vào lĩnh vực này sẽ lung lay trong một thời gian, khi những “hiệu ứng lan tỏa” từ vụ sụp đổ của FTX vẫn đang tiếp tục. Điển hình là BlockFi mới đây cũng thông báo họ sẽ tạm dừng cho phép khách hàng rút tiền và hạn chế hoạt động trên nền tảng do tâm lý hỗn loạn gây ra bởi việc FTX phá sản.