Lĩnh vực liquid restaking đã tăng trưởng chóng mặt trong năm 2024, đặc biệt là sự thống trị của giao thức Ether.fi.
Trong năm 2024, các giao thức liquid restaking trên Ethereum đã bùng nổ về tổng giá trị tài sản khóa lại (TVL), từ mức 284 triệu USD vào ngày 01/01 lên đến 17,26 tỷ USD vào ngày 15/12, tăng gần 6.000%.
Đà tăng chủ yếu đến từ nội tại của phân mảng liquid restaking (LRT), thông qua những tiện ích tạo điều kiện cho người dùng tham gia hoạt động DeFi như giao dịch, cho vay hoặc yield farming mà vẫn duy trì tính thanh khoản của tài sản đã staking.
Trong liquid staking, người tham gia staking sẽ nhận lại các token phái sinh như stETH từ Lido, đại diện cho tài sản của họ đã staking trên mạng lưới Ethereum, đồng thời vẫn duy trì khả năng sử dụng token này trong các hoạt động DeFi khác để tạo ra lợi nhuận. Từ đó, người dùng không chỉ staking ETH mà còn có thể tiếp tục staking các token phái sinh nhận được (như stETH) để bảo mật các blockchain ứng dụng hoặc mạng layer-2.
Cùng với những lợi ích này, liquid restaking cũng tiềm ẩn một số rủi ro, chẳng hạn như depegging hoặc biến động giá của các token phái sinh. Mức độ rủi ro càng gia tăng khi các token LRT liên quan đến nhiều mạng lưới khác nhau, khiến sự cố của một mạng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản đã restaking và dẫn đến thiệt hại lớn hơn.
Thống trị phân khúc LRT là giao thức Ether.fi, chiếm hơn 50% thị phần. Theo dữ liệu từ DefiLlama, Ether.fi đang quản lý 9,17 tỷ USD tài sản restaked. Thành công của Ether.fi được cho là nhờ vào mô hình restaking dễ sử dụng, giúp đơn giản hóa các thao tác phức tạp của quá trình restaking thành một mô hình token thân thiện với người dùng.
Một báo cáo từ Node Capital chỉ ra rằng, Ether.fi đã tạo ra một hệ sinh thái giúp người dùng dễ dàng tham gia và tự động tạo ra giá trị từ tài sản của mình mà không cần quá nhiều kiến thức kỹ thuật.
Mặc dù liquid restaking mang lại nhiều cơ hội mới cho người dùng Ethereum và các mạng lưới khác, nhưng cũng không thiếu rủi ro. Từ biến động giá và depegging của các token phái sinh đến các sự cố mạng có thể gây thiệt hại cho tài sản, người tham gia cần phải hiểu rõ những thách thức này.
